La crisis económica de 2022....La crisis en 2023....INDEX

Pactos oligopolísticos de ayer y hoy: petróleo y litio

Juan Ignacio Crespo Mercados Cinco Días 4 04 2023. Mercados, Cinco Días [elpais@newsletter.elpais.com ]

Entre el 31 de diciembre del año pasado y el cierre del primer trimestre de este año el precio del petróleo Brent había bajado un 7%. Con la subida de ayer, esa caída se limita ahora a solo el 1,1%.

El impacto del recorte anunciado por la OPEP+Rusia junto con otros países no ha sido lo fuerte que se podía esperar: ni los precios han subido de manera desproporcionada, ni las Bolsas se han impresionado en lo más mínimo. Ni siquiera la renta fija ha tenido la subida de rentabilidad que podría imaginarse por temor al impacto general sobre los precios del aumento en el de la energía.

Y es que las materias primas siguen estando, tal y como esperábamos, muy flojas este año (de conjunto, bajan en lo que va de 2023 un 2,3%) y esa flojera ha llegado incluso al precio del carbonato de litio (algo que tratábamos el 3 de marzo) que se suponía que iba a ser un metal muy demandado.

Hasta tal punto ha llegado la cosa que los productores chinos de litio han hecho, según información de Reuters, un pacto para impedir que el precio se sitúe por debajo de un cierto umbral: 250.000 yuanes por tonelada.

Pero, por ahora, parece difícil que vayan a conseguir su propósito pues a las baterías eléctricas basadas en el litio les ha salido un competidor muy potente: baterías basadas en iones de sodio mejoradas, más baratas y eficientes.

Entre los escépticos de que el límite a la caída de precio del litio vaya a funcionar está el presidente del fabricante de baterías Farasis Energy, Wang Yu, quien ha dicho que el precio del carbonato caerá rápidamente a 100.000 yuanes por tonelada este año.

En el gráfico inferior se ve cómo el precio del carbonato de litio se hunde (solo en lo que va de año un -57%, y -63% desde su máximo del pasado mes de noviembre) en parte por la producción masiva de las baterías de sodio y en parte por el exceso de existencias acumuladas de las de litio a la espera de una elevada demanda que, por ahora no se ha presentado.

No parece, por tanto, que, por ahora, la bajada se vaya a contener.

La conclusión, de momento, es que, en el año 2023, no están funcionando muy bien, que se diga, los pactos oligopolísticos, ni para el precio del petróleo ni para el del litio. Probablemente es la flojera económica lo que los está desbaratando. Lo normal será que siga siendo así por un tiempo.

Llamativo hoy

• Las Bolsas no se han dejado impresionar por la subida de los precios del petróleo que ayer se produjo tras el anuncio de reducción de la producción diaria por parte de la OPEP+Rusia.
• Ayer en Europa y EEUU los índices también habían cerrado con movimientos desiguales, aunque nada llamativos en cualquier caso. Solo se desmarcaban del comportamiento tibio el Dow Jones con +0,98% y el IBEX 35 con -0,81%.
• Tras la subida de precio de ayer, el barril de petróleo Brent ya solo pierde en lo que va de año un 1,1%.
• En cambio, la gasolina sin plomo se coloca como segunda materia prima con más revalorización en 2023 (+11,3%) tras el azúcar, que ocupa la primera plaza del ranking con +11,8%.
• El precio del Gas Natural es el que más baja: -53,1% en lo que va de año.
• Le sigue el níquel con -22,3%.
• En China el precio del carbonato de litio bajó ayer 12.500 yuanes por tonelada, hasta los 225.500 yuanes/Tm. Lleva ya 46 días bajando.
• En EEUU el porcentaje neto de bancos que endurecieron las condiciones del crédito comercial e industrial a las pequeñas y medianas empresas subió en el primer trimestre del año al 44,8%. Había sido del 39,1% en el cuarto trimestre de 2022.
• Allí, al ritmo actual, el ahorro extra acumulado durante la pandemia se habrá esfumado a mediados del verano (J.P. Morgan).
• El sector manufacturero global sigue en contracción por séptimo mes consecutivo: su PMI (elaborado J. P. Morgan y S&P Global) bajó en marzo a 49,6 (49,9 en febrero) aunque la producción se recuperó ligeramente.
• En EEUU, el ISM manufacturero bajó en marzo a 46,3.
• En Alemania el PMI manufacturero bajó a 44,7 en marzo (46,3 en febrero).
• El saldo de la cuenta general del Tesoro de EEUU en la Reserva Federal bajó el viernes hasta 177.692 millones de dólares (era de 194.336 millones el día anterior). Al iniciarse el año era de 423.625 millones.
• La Reserva Federal drenó ayer mediante el repo inverso a un día 2.221.010 millones de dólares (2.375.171 millones el viernes; la cifra récord diaria drenada ha sido de 2.553.716 millones y se alcanzó el día 31 de diciembre de 2022). El tipo de interés que está pagando ahora la Reserva Federal por esos fondos es de 4,80% anual.
• De madrugada, los índices de las de Asia-Pacífico, tenían un comportamiento disparejo y sin grandes cambios, con ligeras subidas en Japón y Corea del Sur y bajada algo más abultada en Hong Kong.

Así se cruzaba a las 06:30h el dólar contra el:

Euro: 1,0891 $/€ (-0,04%)

Yen: 132,88 ¥/$ (+0,35%)

Yuan: 6,8854¥/$ (+0,13%)

Euro contra Libra esterlina: 0,8779 £/€ (+0,05%) ó 1,1390 €/£

Libra esterlina contra dólar: 1,2405 $/£ (-0,05%)

Índice dólar: 101,88 (+0,10%)

Otras cotizaciones de interés

• Índice Dow Jones Industrial: 33.601 (+0,98%)
• S&P 500: 4.124 (+0,37%)
• Nasdaq 100 13.148 (-0,25%)
• Russell 2000: 1.802 (-0,01%)

VIX: 18,55 (-0,80%)

Nikkei 225: 28.260 (+0,26%)

SSEC (Shanghái): 3.304 (+0,24%)

Shanghái-Shenzen CSI 300: 4.092 (+0,04%)

Euro Stoxx 50: 4.311 (-0,09%)

IBEX 35: 9.157 (-0,81%)

Petróleo Brent: 85,32 (+0,46%)

Gas Natural en Europa: €51,36/MWh (+7,37%)

Gas Natural en EEUU: $2,13/millón de u.t.b. (+0,71%)

Oro: 1.995 $/onza (-0,23%)

Índice Báltico Seco: 1.412 (+1,66%)

i Traxx Crossover 5 años: 422 (+5)

Bitcoin: $27.865 (+0,40%)

Rentabilidad de la deuda pública a 10 años de:

• a) EEUU: 3,43% (-0,08)
• b) Alemania: 2,24% (-0,04)
• c) España: 3,27% (-0,01) Prima de riesgo: 103 pb
• d) Italia: 4,10% (+0,03) Prima de riesgo: 186 pb