La crisis económica de 2022....La crisis en 2023....INDEX

20230412 Primeros síntomas de crisis crediticia o escasez de crédito 1. Baja la disponibilidad de crédito a su peor nivel de los 10 últimos años

Juan Ignacio Crespo Mercados Cinco Días 12 04 2023. Mercados, Cinco Días [elpais@newsletter.elpais.com ]

Como consecuencia de la crisis de los bancos regionales de EEUU y del Credit Suisse ha ido creciendo la preocupación por el llamado en inglés “credit crunch” o crisis crediticia (escasez de crédito).

En el primer gráfico de hoy [grafic 27] se ve la evolución del porcentaje neto de bancos de EEUU que han endurecido las condiciones para conceder crédito comercial e industrial a las empresas grandes y medianas.


Porcentaje neto de bancos de EE UU que han endurecido las condiciones

El porcentaje neto de bancos que han endurecido sus condiciones ha subido a finales del primer trimestre del año a 44,8%, con lo que se va acercando a los niveles de alguna de las últimas recesiones. Por ejemplo, ese porcentaje llegó a ser de 54,2 en la recesión de 1990 y de 59,6 en la de 2001.

En las dos últimas recesiones de EE UU los porcentajes fueron más elevados, como corresponde a dos ocasiones en que los bancos se vieron más afectados. Así, en la Gran Crisis Financiera [2008-2019] ese porcentaje llegó a 83,6 y en la recesión decretada de 2020 a 71,2.

Queda, pues, margen para que ese indicador se sitúe en niveles recesivos, pero eso no evita el comprobar que el volumen de los préstamos comerciales e industriales ha empezado a contraerse en USA. También decrece en tasa anual el ritmo de expansión del crédito.

En el Gráfico 2 [grafic 28] puede verse cómo el volumen de préstamos comerciales e industriales empezó a reducirse en febrero. No es una gran reducción (no llega al 0,5%) pero es un síntoma del malestar que ya existía antes de que afloraran los problemas del Silicon Valley Bank.


El crédito comercial e industrial se redujo en febrero en EE UU

Que se reduzca el volumen de préstamos es condición necesaria, pero no suficiente para que se produzca una recesión, pues ha habido ocasiones en el pasado en que una reducción del volumen de préstamos no ha llevado a una contracción económica (por ejemplo, en 1952) pero son acontecimientos más bien raros y relativamente cercanos a las recesiones, o como prolongación, tras la recesión, de la caída experimentada durante ésta (como sucedió entre 1990 y 1993, entre 2001-2004, en 2008-2010 y en 2020-2021).

En todo caso, la frenada en la concesión del crédito se intensificó en la última quincena de marzo y afectó tanto a los sectores comercial e industrial como a los préstamos hipotecarios. El crédito de los bancos comerciales de EE UU decreció 1,2% en solo dos semanas (-1,7% desde diciembre).

Finalmente, el Gráfico 3 [grafic29] muestra como en tasa anual la reducción del ritmo de aumento del crédito es llamativa, tanto en EEUU como en la zona euro. Desde su mejor momento de noviembre de 2022 la tasa ha bajado en EEUU de 15,1% a 12,4%. En la Eurozona, desde octubre pasado, ha descendido de 8,1% a 4,9%.

Llamativo hoy

 

Así se cruzaba a las 06:30h el dólar:

Otras cotizaciones de interés

Rentabilidad de la deuda pública a 10 años: