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20230413 Primeros síntomas de una crisis crediticia o escasez de crédito 2

Juan Ignacio Crespo Mercados Cinco Días 13 04 2023. Mercados, Cinco Días [elpais@newsletter.elpais.com ]

Ayer comentábamos que: “la frenada en la concesión del crédito se intensificó en la última quincena de marzo y afectó tanto a los sectores comercial e industrial como a los préstamos hipotecarios. El crédito de los bancos comerciales de EEUU decreció 1,2% en solo dos semanas (-1,7% desde diciembre)”.

El primer gráfico de hoy [grafic 30] muestra la evolución semanal del crédito y en su parte de la derecha se puede observar esa caída del crédito de los bancos comerciales en las dos semanas mencionadas (las dos últimas del mes de marzo).

Se ve claramente que la disminución del crédito fue superior a la de los primeros días del inicio de la COVID-19, que se puede ver a la izquierda del gráfico (y que coincidió con el inicio de la “recesión por decreto” de entonces).


Variación semanal del crédito de los bancos comerciales en EEUU

En algunas ocasiones hemos mencionado el difícil momento por el que atraviesa el sector inmobiliario de EEUU y, más especialmente, dentro de él, el de las oficinas y locales comerciales.

En el Gráfico 2 [grafic 31] se ve cómo se han endurecido las condiciones del crédito bancario para construcción y proyectos inmobiliarios, expresado como porcentaje neto de bancos que han endurecido sus condiciones menos porcentaje de los que las han suavizado. Se ve una fuerte subida, hasta 69,2. En el tercer trimestre de la pandemia llegó a subir hasta 80,9.


Porcentaje neto de bancos USA que endurecen condiciones para locales comerciales

Como se ve, es el segundo peor momento para obtener crédito en ese sector de los últimos 10 años. Hubo también un amago en 2016-2017, que coincidió con la crisis bursátil y cambiaria en China y con los rumores sobre la estabilidad del Deutsche Bank.

Y, para terminar, el Gráfico 3 [grafic32] muestra como percibían en marzo las pequeñas empresas la facilidad o dificultad para acceder al crédito bancario, según la encuesta de su asociación, NFIB, que también mencionábamos ayer con motivo de la publicación de su Índice de Optimismo. .Como se ve en este Gráfico 3, las dificultades para obtener crédito (-9) las ven peor que en la recesión de 2020 (-6) aunque aún falta mucho para que ese pesimismo baje a los niveles de la Gran Crisis Financiera (-16).


Expectativa de las condiciones crediticias de las pequeñas empresas en EE UU

En conclusión, todo empeoró en marzo en cuanto a la marcha de las condiciones crediticias, y los distintos indicadores muestran diferentes niveles de estrés. Los problemas están sobre la mesa. La evolución está por ver, aunque no pinta bien, por ahora.

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