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20230414 La cadena de suministros vuelve a la normalidad

Juan Ignacio Crespo Mercados Cinco Días 13 04 2023. Mercados, Cinco Días [elpais@newsletter.elpais.com ]

Han pasado algo más de dos años y, con ellos, se extremaron, primero, y se han ido, después, las tensiones en la “cadena de oferta”.

El Gráfico 1 [grafi33] de hoy se refiere al índice que elabora el Servicio de Estudios de la Reserva Federal de Nueva York para hacer el seguimiento de las tensiones en la cadena de siministros. Aquí muestra el número de desviaciones típicas donde el índice está en cada momento, en relación a su media. Como se puede ver, ahora está en terreno negativo, y ha bajado de más de 4 a -1,06 desviaciones estándar.

Se puede decir que la situación se ha normalizado totalmente.


Índice de Presión de Cadena de Suministro Global

Como es natural, a esa “caída de la tensión” en la cadena de oferta (que, como es bien sabido, contribuyó a una subida fuerte de los precios, en una tormenta perfecta en que, junto con el gasto público y la subida de precio de las materias primas, llevó el IPC a niveles no vistos en 40 años) le ha correspondido una gran caída de los índices de fletes. Algo que puede verse en el Gráfico 2, utilizando el índice Báltico de fletes de contenedores conocido como índice FBX Global de Contenedores (Baltic Ferightos) que ha caído a niveles de los inicios de 2020.

También en el gráfico [grafic34] se ve el Índice Báltico Seco y el Índice Harpex de contenedores, que han tenido una evolución muy parecida.


Índices de fletes: Báltico Seco(naranja). De contenedores: Báltico (rojo) y Harpex (rosa)

Como se aprecia fácilmente, tanto el índice Báltico Seco de materias primas brutas, como el Báltico de contenedores y el índice Harpex, de contenedores también, tras la fuerte subida, han vuelto a los niveles iguales o muy parecidos a los previos a la pandemia.

Finalmente, ¿qué es lo que cabe esperar para el futuro?

Una vez más viene el 2008 en nuestra ayuda. En el Gráfico 3 [grafic35] se ve la comparación del Índice Báltico Seco en 2008-2009 y en los últimos años. También el previsible comportamiento para los próximos 12 meses. Esa tendencia a la baja primero y en movimiento lateral bajista después augura debilidad económica. Lo que es consistente con la expectativa ampliamente compartida de una recesión económica.

Lo que no es tan compartido es el grado de gravedad que tendrá, si finalmente llega, esa recesión.


GPS de 2008 para el índice Báltico Seco

 

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