La crisis económica de 2022....La
crisis en 2023....INDEX
20230417
La Bolsa sube y la liquidez baja
Juan
Ignacio Crespo Mercados Cinco Días 17 04 2023. Mercados, Cinco
Días [elpais@newsletter.elpais.com
]
En
el Gráfico 1 [grafic36] de hoy se ve cómo la liquidez
descendió la semana terminada el miércoles pasado (día
12 de abril, que es la fecha a cuyo cierre se publicó el tamaño
del balance de la Reserva Federal) y cómo el índice S&P de
la Bolsa de EEUU fue acompasado a los movimientos de la liquidez
hasta esa fecha.
Liquidez (línea azul) e índice S&P
500 (línea naranja) en 2023
A
pesar de que los datos de consumo privado real de EEUU fueron
bastante malos, a las Bolsas no hay nada que las tumbe…
Claro
que, si se ve el Gráfico 2 [grafic37], parece casi normal que
las Bolsas no se dejen impresionar: después de que la
liquidez subiera un 92% en dos años, su reducción
desde el inicio de 2022 hasta hoy ha sido de solo un 12%...
Gran subida de la liquidez entre el inicio del 2020 y el
de 2022, y posterior retroceso
El
Gráfico 3 [grafic38] muestra cómo va el
índice S&P 500 en comparación con cómo se comportó en
2011 y 2018.
Comparación
del S&P 500 en la actualidad (rojo) con 2011 (rosa) y 2018 (azul)
El
índice Dow Jones Industrial (Gráfico 4 [grafic40])
es, de entre los de EEUU, el que mejor se comportó el año
pasado, y hasta ahora, desde máximos, es el que está siguiendo
el “GPS del año 2000” más fielmente:
Índice Dow Jones Industrial: su GPS del
año 2000 (azul) y recientemente (rojo)
Según
él, hay un margen adicional de subida, antes de caer con
fuerza. Esa caída que tarda en producirse…
Llamativo
hoy
- De
madrugada subían la mayoría (y apenas
registraban cambios, los demás) de los índices de Bolsa
de Asia-Pacífico. El viernes habían subido los de las
Bolsas europeas y bajado los de las de EE UU.
- Los
buenos resultados en el primer trimestre del año de JP
Morgan y otros grandes bancos sostuvieron relativamente
al índice S&P 500, a pesar del mal dato de ventas al
por menor en EE UU, que subió en términos nominales (+1,5%
anual) pero bajó en términos reales (-3,3%).
- La
rentabilidad de la Letra del Tesoro USA
a tres meses ha subido a 5,14%. Hace dos años era 0,02%.
- A
finales de semana el mercado estaba descontando con
probabilidad de 81% una subida de tipos de interés en la
reunión de la Reserva Federal de primeros de mayo.
- El
sentimiento de los consumidores de la Universidad de
Michigan en abril (provisional) sube a 63,5. Su
expectativa de inflación sube a 4,6% (desde 3,6%).
- El
saldo de la cuenta general del Tesoro de EE UU
en la Reserva Federal subió el jueves hasta los 99.448
millones de dólares (era de 86.554
millones el día anterior). Al iniciarse el año era de
446.685 millones.
- La
cuenta general del Tesoro tiene un saldo que ya está por
debajo de los 100.000 millones de dólares. A
este paso, la amenaza de default
(impago) podría presentarse en junio.
- Para
la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ese panorama de
que EE UU pudiera incurrir en impago de su deuda es “inimaginable”.
- Entretanto,
la deuda pública de EE UU llega ya a los 31,46
billones (trillion) de dólares. Antes de la
pandemia era 8 billones menos.
- De
ese total de deuda de casi 31,5 billones, 6,8 billones
son deudas intra-gubernamentales.
- El
programa chino de financiación de infraestructuras en el
exterior por el equivalente a un billón de
dólares ha tenido, entre el año 2000 y el 2023,
impagos, refinanciaciones y pérdidas por valor de 78.500
millones de dólares, según un informe de
Rhodium Group citado hoy por el Financial Times.
- Las
aguas del Pacífico ecuatorial situadas más al Este se
están calentando y hacen prever que en un par de
meses se pueda presentar “El Niño”
con probabilidad del 62% (Reuters). Todo ello tras tres
años seguidos con “La Niña”.
- La
Reserva Federal drenó el viernes
mediante el repo inverso a un día (aplicado a tres días)
2.253.786 millones de dólares
(2.321.699millones el día anterior; la
cifra récord diaria drenada ha sido de 2.553.716
millones y se alcanzó el día 31 de diciembre de 2022).
El tipo de interés que está pagando ahora la Reserva
Federal por esos fondos es de 4,80% anual.
Así
se cruzaba a las 06:00h el dólar contra el:
- Euro:
1,0978 $/€ (-0,20%)
- Yen:
133,97 ¥/$ (+0,15%)
- Yuan:
6,8775¥/$ (+0,12%)
- Euro
contra Libra esterlina: 0,8850 £/€ (-0,11%)
ó 1,1299 €/£
- Libra
esterlina contra dólar: 1,2404 $/£ (-0,07%)
- Índice
dólar: 101,4 (+0,15%)
Otras
cotizaciones de interés
- Índice
Dow Jones Industrial: 33.886 (-0,42%)
- S&P
500: 4.137 (-0,21%)
- Nasdaq
100 13.079 (-0,23%)
- Russell
2000: 1.781 (-0,86)
- VIX:
17,07 (-4,10%)
- Nikkei
225: 28.467 (-0,09%)
- SSEC
(Shanghái): 3.370 (+0,98%)
- Shanghái-Shenzen
CSI 300: 4.126 (+0,86%)
- Euro
Stoxx 50: 4.390 (+0,63%)
- IBEX
35: 9.362 (+0,57%)
- Petróleo
Brent: 86,37 (+0,07%)
- Gas
Natural en Europa: €41,15/MWh (-2,23%)
- Gas
Natural en EE UU: $2,17/millón de u.t.b. (+3,04%)
- Oro:
2.017 $/onza (+0,09%)
- Índice
Báltico Seco: 1.435 (-1,91%)
- i
Traxx Crossover 5 años: 408 (-8)
- Bitcoin:
$29.951 (-0,92%)
Rentabilidad
de la deuda pública a 10 años de:
- a)
EE UU: 3,51% (+0,07)
- b)
Alemania: 2,43% (+0,06)
- c)
España: 3,46% (+0,05) Prima de riesgo: 103 pb
- d)
Italia: 4,29% (+0,08) Prima de riesgo: 186 pb