[grafic123] Continúa la tendencia a la baja de los metales industriales
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Debilidad manufacturera global y metales industriales
Juan Ignacio Crespo 5.07.2023. Mercados, Cinco Días [elpais@newsletter.elpais.com]
Licenciado en Matemáticas (UAM) y profesor, pertenece al Cuerpo Superior de Estadísticos del Estado. En el Tesoro, fue negociador de deuda en divisas y ejerció como subdirector general del Ministerio de Economía y Hacienda. Fue consejero del Banco Hipotecario de España, CEO en gestoras de fondos y director general en TPI, del grupo Telefónica. Analista de Thomson Reuters, es autor de tres libros de mercados.
El gráfico de hoy [grafic123] muestra cómo los metales industriales están siguiendo la senda que les teníamos marcada desde hace meses. Su comportamiento desde 2020 es muy parecido al que tuvieron entre 1998 y 2001. Con esa senda de aquellos años, en términos porcentuales, parece que va a continuar la tendencia bajista.
[grafic123] Continúa la
tendencia a la baja de los metales industriales
¿Tiene sentido esa caída tendencial hasta finales de año? A juzgar por los últimos PMIs manufactureros publicados del mes de junio, parece que sí. Como constatábamos ayer, el PMI Manufacturero Global está en 48,8 (había sido 49,6 en mayo) que es el menor nivel de los últimos seis meses. Según S&P Global PMI se acentúa la contracción en la cartera de pedidos y, además, la producción cae por primera vez en cinco meses.
Algunos casos, como el de Alemania, sorprenden por lo negativo: su PMI baja a 40,6 (en mayo era de 43,2) con lo que se va a niveles de los meses de los confinamientos por la COVID-19. El PMI y el ISM de EEUU también señalan contracción del sector manufacturero y el PMI de la Eurozona bajó en junio a 43,4.
Pronto sabremos como van los PMIs de las industrias usuarias intensivas de metales industriales que, como es probable, serán más bien flojos.
Con este panorama tan débil, parece normal que el PMI de S&P, que mide cómo va la Cadena de Oferta Global y el Precio de las Materias Primas, está bajando a una velocidad como no se veía desde diciembre de 2015.
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